陕西煤业（601225.SH）· 三表追踪日报
生成于 2026-09-26 16:30 ｜ 最新披露期 20260331；数据性质：事实（tushare 代理实抓，年报+最新报告期口径） ｜ 本报告由三表引擎自动推演，不构成投资建议
⚠️ 财务基准：2025 年报（tushare 首次披露版本，实抓）。预测年为模型推演，关键假设见下表来源标注。本页数字与沙盘页同源（Python 引擎，双实现对账通过）。
25.83元
最新收盘
实抓（20260331 期后最新交易日）
194.5亿
2026E 归母
基准 167.6 亿（2025A）
222.4亿
2027E 归母
同比 +14.3%
254.0亿
2028E 归母
同比 +14.2%
18.2%
2026E ROE
平均权益
254.5亿
2026E FCF
CFO+CFI
推演路径
基准 2025A → 2028E ｜ 假设：营收增速 13.23%（近5年年报均值推导），成本同速（毛利稳定）[假设]，资本开支 170.6 亿/年
利润表（推演）
单位：亿元
| 项目 | 2026E | 2027E | 2028E |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,581.8 | 1,791.1 | 2,028.0 |
| 营业成本 | 1,122.1 | 1,270.6 | 1,438.7 |
| 毛利 | 459.6 | 520.5 | 589.3 |
| 期间费用 | 80.2 | 90.8 | 102.8 |
| EBIT | 379.5 | 429.7 | 486.5 |
| 财务费用 | 9.6 | 9.6 | 9.6 |
| 税前利润 | 375.2 | 428.9 | 489.9 |
| 所得税 | 66.4 | 75.9 | 86.7 |
| 净利润 | 308.8 | 352.9 | 403.2 |
| 归母净利 | 194.5 | 222.4 | 254.0 |
| 少数股东损益 | 114.3 | 130.6 | 149.2 |
资产负债表（推演，逐年配平）
单位：亿元 ｜ 总资产 = 总负债 + 归母权益 + 少数股东权益（引擎恒等式）
| 项目 | 2026E | 2027E | 2028E |
|---|---|---|---|
| 货币资金 | 572.5 | 892.2 | 1,268.0 |
| 应收账款 | 65.9 | 74.6 | 84.5 |
| 存货 | 36.9 | 41.8 | 47.3 |
| 固定资产 | 1,238.7 | 1,289.7 | 1,337.1 |
| 流动资产 | 757.8 | 1,091.1 | 1,482.4 |
| 总资产 | 2,672 | 3,056 | 3,495 |
| 应付账款 | 237.0 | 268.4 | 303.9 |
| 流动负债 | 709.2 | 740.6 | 776.1 |
| 总负债 | 989 | 1,020 | 1,056 |
| 归母权益 | 1,164 | 1,386 | 1,640 |
| 负债+权益 | 2,672 | 3,056 | 3,495 |
现金流量表（推演，间接法）
单位：亿元
| 项目 | 2026E | 2027E | 2028E |
|---|---|---|---|
| 经营现金流 | 425.1 | 490.3 | 546.4 |
| 投资现金流 | -170.6 | -170.6 | -170.6 |
| 筹资现金流(不含循环) | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| 自由现金流 | 254.5 | 319.7 | 375.8 |
| Δ现金 | 254.5 | 319.7 | 375.8 |
| 期末现金 | 572.5 | 892.2 | 1,268.0 |
| 分红(归母) | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
连续追踪记录
同一模型逐日快照：当日收盘 × 当日外推的 2026E 归母 vs 前一记录的变化
| 日期 | 收盘 | 2026E 归母 | Δ vs 前值 |
|---|---|---|---|
| 2026-09-26 | 25.83 | 194.5 | 0.0 |